Αυτές τις μέρες, ποια είναι η πρακτική διαφορά μεταξύ της απόκτησης χρηματοδότησης από μια εταιρεία επιχειρηματικού κεφαλαίου ή μια εταιρεία ιδιωτικών κεφαλαίων;


Απάντηση 1:

Το PE χαρακτηρίζεται (γενικεύει) με μεγαλύτερα μεγέθη συναλλαγών και με τη χρήση μόχλευσης. Σίγουρα υπάρχουν μεγάλες συμφωνίες VC στις μέρες μας, αλλά εάν η επιχείρηση δεν παράγει αξιόπιστα μετρητά για να δανειστεί έναντι τότε τότε θα τις αποκαλούσα VC ή ενδεχομένως μετοχικές συμφωνίες ανάπτυξης.

Σημειώστε ότι ορισμένες χώρες / ρυθμιστικές αρχές απαγορεύουν τη μόχλευση (π.χ. Ινδία), έτσι ώστε οι εταιρείες PE και οι εταιρείες μετοχικού κεφαλαίου ανάπτυξης να τείνουν να συσσωρεύονται σε μία.


Απάντηση 2:

Υπάρχει μεγάλη διαφορά και γενικά, μια επιχείρηση VC δεν θα επενδύσει σε συμφωνία PE και αντίστροφα.

Τα VC γενικά επενδύουν σε εταιρείες που αυξάνουν πάνω από 20% ετησίως και οι επενδύσεις τους είναι συνήθως μια μειοψηφική επένδυση στην εταιρεία. Επίσης, οι VC επενδύουν γενικά σε εταιρείες που χάνουν χρήματα επειδή δαπανούν χρήματα για την ανάπτυξη τεχνολογίας και / ή την ανάπτυξη. Κατά καιρούς, οι VC μπορούν να επενδύσουν σε κερδοφόρες εταιρείες, αλλά η επένδυση VC χρησιμοποιείται για επενδύσεις σε πωλήσεις και μάρκετινγκ για να κλιμακωθεί ταχύτερα και αυτή η επένδυση σε μελλοντική ανάπτυξη αναγκάζει την εταιρεία να είναι μη κερδοφόρα κατά τη διάρκεια αυτού του σταδίου ανάπτυξης. Επίσης, οι VCs γενικά δεν απασχολούν πολύ / πολύ μόχλευση στις εταιρείες στις οποίες επενδύουν. Τα VC επενδύουν επίσης σε μια εταιρεία πολλές φορές καθώς η εταιρεία ωριμάζει με την αύξηση των αποτιμήσεων με την πάροδο του χρόνου, υποθέτοντας ότι η εταιρεία έχει καλή απόδοση. Η επενδυτική διατριβή VC είναι να επενδύσει χρήματα σε μια εταιρεία μέσω πολλαπλών γύρων με την πάροδο του χρόνου καθώς η εταιρεία ωριμάζει για να χρηματοδοτήσει τις ζημιές της και στη συνέχεια να πουλήσει ή να πάρει το κοινό της εταιρείας σε υψηλή αποτίμηση προκειμένου να πάρει ρευστότητα στην επένδυσή της. Οι VC, ανάλογα με το στάδιο της επένδυσής τους, στοχεύουν σε αποδόσεις 3x - 10x του κεφαλαίου τους.

Οι εταιρίες επενδύσεων επενδύσεων γενικά επενδύουν σε ελέγχουσες συμμετοχές σε εταιρείες και χρησιμοποιούν μόχλευση ως μέρος της συναλλαγής. Οι υποστηριζόμενες από την PE εταιρείες εμφανίζουν γενικά μέτρια ανάπτυξη. Οι επιστροφές χρημάτων εξαρτώνται από την ανάπτυξη κάποιας μόχλευσης, αντί της χρηματοδότησης μιας επένδυσης με όλα τα ίδια κεφάλαια, προκειμένου να ενισχυθούν οι τελικές αποδόσεις τους. Μια επιχείρηση PE επενδύει γενικά μόνο σε μία εταιρεία, κατά την αρχική εξαγορά. Η γενική επενδυτική διατύπωση είναι να αγοράσει τον έλεγχο μιας επιχείρησης, να χρησιμοποιήσει κάποια μόχλευση στην απόκτηση (4x - 6x το EBITDA της εταιρείας), να αυξήσει την εταιρεία με μέτριο ρυθμό και να βγάλει κάποιο κόστος για να το κάνει πιο κερδοφόρο με την πάροδο του χρόνου και στη συνέχεια να πουλήσει η εταιρεία για ένα πολλαπλάσιο αποτίμησης που είναι συνεπές ή ελαφρώς υψηλότερο από το πολλαπλάσιο της αγοράς. Οι εταιρίες ΡΕ στοχεύουν γενικά τις αποδόσεις των επενδύσεων τους 2x - 5x.